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新西兰储备银行出人意料地按下了加息暂停键。
10月28日新西兰储备银行（RBNZ）宣布，将官方现金利率（OCR）维持在2.75%，没有像市场普遍预期的那样再次加息25个基点。
值得关注的是，这并不意味着加息风险已经解除。
货币政策委员会以4比3的投票结果决定维持利率不变，三名委员仍主张加息。
与此同时，央行预计，受燃油价格上涨等因素影响，新西兰年通胀率可能在今年最后一个季度回升至4.4%。
央行内部对是否加息意见不一
货币政策委员会这次意见不统一。
行长Anna Breman，以及Carl Hansen、Rebecca Williams和 Prasanna Gai支持维持OCR不变；Hayley Gourley、Paul Conway和Karen Silk则主张加息。
支持暂停的委员希望获得更多时间，评估今年此前两次加息的影响，以及经济形势和全球环境的变化。
而支持加息的委员更担心通胀压力持续存在，尤其是通胀预期一旦固化，未来控制物价可能需要付出更大代价。
尽管最终决定是暂停，委员会成员仍一致认为，未来可能需要进一步收紧货币政策，具体取决于经济前景。
因此，这次暂停更像是等待更多信息，而不是宣布加息周期已经结束。
通胀年底可能重新抬头
央行面临的难题，在于眼下的通胀数据与未来的通胀风险并不完全一致。
新西兰9月季度年通胀率降至3.7%，低于6月季度的4.1%，也低于此前预期。
但3.7%仍高于储备银行1%至3%的通胀目标区间。
令央行警惕的是，通胀可能很快再次上升。央行预计，受燃油价格上涨等因素影响，12月季度年通胀率可能升至4.4%。
消息公布后纽币再次失去支撑
与此同时，自9月初以来，纽币汇率已经下跌约3%。
纽币走弱可能推高进口商品成本，能源价格上涨也会给企业和消费者带来额外压力。
受今天暂停加息消息影响，纽币在央行决定发布后立即下跌约75个基点，至1纽币兑换0.5606美元。
而纽币兑人民币在消息公布后为3.79。
在央行宣布决定之前，市场普遍预期将加息。
在批发利率方面，两年期掉期利率下跌12个基点，至3.99%。
央行既担心通胀，也担心经济突然转弱
如果通胀压力仍然存在，为什么央行没有直接加息？
一个重要原因是，新西兰经济的复苏并不均衡。
根据央行的判断，出口导向型行业正在受益于较高的大宗商品价格、强劲的商品需求以及旅游业增长。
但家庭消费依然疲软，就业增长乏力，房价也继续下跌。对不少家庭而言，经济复苏尚未充分转化为更轻松的生活处境。
在这样的背景下，进一步加息虽然可能帮助抑制通胀，却也可能给消费、住房市场和企业经营带来更大压力。
央行还特别提到了全球经济突然下行的风险。
委员会警告，如果世界经济迅速陷入低迷，需求可能明显减弱，中期通胀压力也会随之下降。
在这种情况下，央行甚至可能需要转向宽松货币政策。
此外，地缘政治紧张局势也带来两难：它可能推高燃油价格、加剧通胀，却又可能拖累全球经济活动。
也就是说，新西兰央行现在必须同时防范两种方向相反的风险：加息不足，通胀可能持续高企；加息过度，经济则可能受到更大冲击。
接下来六周，利率方向仍有变数
要注意的是，这次决定并没有给市场一个明确的长期答案。
货币政策委员会表示，未来六周陆续公布的信息，可能实质性改变适当的货币政策立场。
如果通胀压力继续加大，进一步加息仍可能摆上桌面；如果全球经济明显转弱，需求和通胀前景恶化，货币政策也可能朝宽松方向调整。
ref:https://www.nzherald.co.nz/business/reserve-bank-to-make-latest-official-cash-rate-decision-today/V22O6W2XKVB75BG5ZWQIC2GWJM/
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